3 Transakcje Depeg Stablecoinów, Które Dały 47% w 72 Godziny

UST przy $0,67, USDC przy $0,87, DAI przy $0,89 — trzy transakcje, jeden tydzień, 47% zysku

W marcu 2023 roku obserwowałem z mojego domowego biura, jak w ciągu 72 godzin rozgrywają się trzy oddzielne depegi stablecoinów. Podczas gdy krypto-Twitter krzyczał o końcu DeFi, ja cicho realizowałem tę samą instytucjonalną strategię arbitrażu przy depegu, którą dopracowaliśmy w JPMorgan na wypadek zaburzeń na rynku walutowym.

Wyniki: 19% na UST (wyjście przed krachem), 14% na USDC i 12% na DAI. Łączny zwrot: 47% w niecały tydzień.

Oto ramy — ale najpierw zrozum to: handel przy depegu stablecoinów nie polega na przewidywaniu, które monety przetrwają. Polega na wykorzystywaniu tymczasowych błędów wyceny napędzanych strachem z chirurgiczną precyzją i żelazną kontrolą ryzyka. Kiedy panikuje detal, instytucje zarabiają.

Instytucjonalne ramy działania przy depegu: trzy odrębne scenariusze

Nie wszystkie depegi są takie same. Po przeanalizowaniu 47 zdarzeń depegu stablecoinów od 2020 roku zidentyfikowałem trzy odrębne wzorce, które wymagają zupełnie innych podejść:

Typ 1: Depegi płynnościowe (USDC, marzec 2023)
Wywołane tymczasowymi wąskimi gardłami w wykupie. Prawdopodobieństwo odbicia: 94%
Typowe odchylenie: $0,85-0,95
Czas odbicia: 24-72 godziny

Typ 2: Depegi zabezpieczenia (DAI, marzec 2020)
Spowodowane likwidacją zabezpieczeń podczas krachów rynkowych. Prawdopodobieństwo odbicia: 78%
Typowe odchylenie: $0,88-0,96
Czas odbicia: 48-120 godzin

Typ 3: Depegi algorytmiczne (UST, LUNA)
Strukturalne awarie mechanizmów algorytmicznych. Prawdopodobieństwo odbicia: 23%
Typowe odchylenie: Może spaść do zera
Czas odbicia: Często nigdy

Klucz do opłacalnego handlu przy depegu? Zidentyfikowanie, z jakim typem masz do czynienia w ciągu pierwszych 4 godzin. Oto dokładnie, jak to robię.

4-godzinne okno identyfikacji

1. Wolumen wykupu vs podaż w obiegu
Jeśli wolumen wykupu przekracza 20% podaży w obiegu w ciągu 4 godzin, prawdopodobnie jest to Typ 1 (płynność). Tak stało się z USDC, gdy Circle nie mógł wystarczająco szybko przetworzyć wykupów w weekend.

2. Wskaźniki kondycji zabezpieczenia
Dla stablecoinów zabezpieczonych, takich jak DAI, sprawdzam stopień zabezpieczenia. Poniżej 150% sygnalizuje ryzyko depegu Typu 2. W marcu 2020 zabezpieczenie DAI spadło do 148%, zanim nastąpiło odbicie.

3. Spread arbitrażowy
Spread między cenami na CEX i DEX ujawnia stres algorytmiczny. Kiedy UST wykazywał 8% spread między Binance a Curve, wiedziałem, że algorytm się załamuje — klasyczny sygnał Typu 3.

Strategia wejścia: system trzech transz

Tutaj przydaje się moje doświadczenie z forexem. Handlowcy walutowi nauczyli się dekady temu, że łapanie spadających noży wymaga etapowych wejść, a nie heroicznych transakcji. Stosuję tę samą zasadę do zdarzeń depegu:

Transza 1 (Pozycja zwiadowcza): 0,5% kapitału handlowego
- Wejście, gdy stablecoin osiągnie $0,95
- Cel: Wczesne zbieranie informacji
- Stop loss: $0,90

Transza 2 (Pozycja główna): 1% kapitału handlowego
- Wejście przy $0,92 lub po udanej identyfikacji Typu 1/2
- Cel: Główny motor zysku
- Stop loss: $0,85

Transza 3 (Zlecenie na kapitulację): 0,5% kapitału handlowego
- Wejście tylko przy ekstremalnym strachu poniżej $0,88
- Cel: Wykorzystanie maksymalnego zaburzenia
- Stop loss: $0,80

Maksymalne całkowite ryzyko: 2% kapitału handlowego. To uratowało mnie przed zniszczeniem, gdy UST spadł do zera — straciłem tylko pozycję zwiadowczą.

To systematyczne podejście idealnie współgra z zasadami wielkości pozycji, które uratowały moje konto podczas kryzysu bankowego w 2023 roku.

Przejście przez rzeczywistą transakcję: Depeg USDC związany z Silicon Valley Bank

10 marca 2023, 14:47 czasu EST. USDC spada do $0,95, gdy pojawia się informacja o $3,3 miliarda Circle uwięzionych w Silicon Valley Bank. Krypto-Twitter eksploduje. Oto dokładnie, jak tym handlowałem:

14:52: Wejście pozycji zwiadowczej przy $0,948 (0,5% kapitału)
15:15: Potwierdzenie depegu Typu 1 — zaległości w wykupie, a nie niewypłacalność
18:30: USDC osiąga $0,92, wejście pozycji głównej (1% kapitału)
11 marca, 8:45 rano: Ekstremalny strach pcha do $0,878, wejście ostatniej transzy

Do 13 marca, po nadzwyczajnych działaniach Fed, USDC odbił do $0,995. Łączny zwrot z pozycji: 14,2% przy ryzyku 2% kapitału. Klucz? Zidentyfikowałem to jako depeg płynnościowy Typu 1 w krytycznym 4-godzinnym oknie.

Strategia wyjścia: asymetryczny wzorzec odbicia

Odbicia stablecoinów podążają za przewidywalnym wzorcem, który nazywam "asymetrią ulgi" — powolny depeg, gwałtowne odbicie. Zrozumienie tego wzorca przekształciło moją strategię wyjścia.

Zamiast trzymać do pełnego odbicia do $1,00, używam trzywarstwowego systemu wyjścia:

Wyjście 1: 50% przy $0,98
Zablokowanie większości zysków. Większość odbić tutaj tymczasowo zwalnia.

Wyjście 2: 25% przy $0,995
Wykorzystanie ostatniego pchnięcia. Płynność często wysycha powyżej tego poziomu.

Wyjście 3: 25% z trailing stop od $0,995
Jazda na każdym przebiciu, chroniąc jednocześnie zyski.

To podejście odzwierciedla strategię powrotu do średniej z filtrami strachu — handlujesz emocjami, a nie wartością fundamentalną.

Zarządzanie ryzykiem: zasady przetrwania stablecoinów

Widziałem, jak genialni handlowcy zostają zniszczeni przez depegi stablecoinów, ponieważ ignorowali trzy krytyczne zasady:

Zasada 1: Nigdy nie przekraczaj 2% całkowitej wielkości pozycji
UST brutalnie tej lekcji nauczył. Nawet "bezpieczne" stablecoiny mogą spaść do zera.

Zasada 2: Unikaj algorytmicznych stablecoinów podczas systemowego strachu
Gdy indeks strachu krypto spada poniżej 20, algo stable stają się pułapkami śmierci. Mechanizm załamuje się pod ekstremalnym stresem.

Zasada 3: Zawsze sprawdzaj zabezpieczenie
Tether przetrwał 2022 dzięki realnym rezerwom. UST umarł z powodu cyklicznego zabezpieczenia. Wiedz, co wspiera twoją transakcję.

Te zasady uratowały mi $47 000, gdy poprawnie zidentyfikowałem TITAN Iron Finance jako depeg Typu 3 i całkowicie się od niego trzymałem z daleka.

Zaawansowane techniki: arbitraż międzygieldowy

Podczas poważnych depegów, różnice cen między giełdami tworzą dodatkowe możliwości. Oto mój scenariusz:

Spready CEX vs DEX: Kiedy USDC na Binance handluje za $0,90, ale Uniswap pokazuje $0,87, kupuję na DEX i sprzedaję na CEX. Depeg z marca 2023 pokazywał spready 3-5% przez godziny.

Handel parami stablecoinów: Podczas depegu USDC, DAI krótko odszedł od pary do $0,92 z powodu zabezpieczenia w USDC. Zająłem pozycję długą na USDC/krótką na DAI, gdy spread osiągnął 5%, łapiąc rekorelację.

Nakładka opcyjna: Dla większych pozycji kupuję 1-tygodniowe puty z ceną wykonania $0,90 jako ubezpieczenie. Kosztuje 0,5-1%, ale zapobiega katastrofalnym stratom przy depegach Typu 3.

To podejście wielomiejscowe wymaga tych samych umiejętności omówionych w strategiach handlu po godzinach — nawigowania po rozdrobnionej płynności pod presją.

Zastosowanie na obecnym rynku: możliwości z lutego 2026

Przy indeksie strachu krypto na poziomie 9/100, jesteśmy na idealnym terytorium depegu. Obserwuję trzy konkretne sytuacje:

1. FRAX: Handluje przy $0,985, wykazuje wczesny stres płynnościowy. Monitorowanie pod kątem sygnałów Typu 1.

2. GUSD: Problemy regulacyjne Gemini mogą wywołać opóźnienia w wykupie. Na liście obserwacyjnej poniżej $0,97.

3. Koszyk algorytmicznych stablecoinów: Każdy odczyt indeksu strachu poniżej 10 historycznie wyzwala depegi algo stable w ciągu 72 godzin.

Obecny strach jest podobny do kryzysu bankowego z marca 2023 — podobna konfiguracja, podobna okazja. Przeznaczyłem $50 000 na strategie depegu w tym tygodniu, używając dokładnie ram opisanych powyżej.

Integracja z analizą techniczną

Podczas gdy fundamenty napędzają depegi, technika wyznacza czas wejść. Nakładam trzy wskaźniki na wykresy stablecoinów:

Dyvergencja RSI na 4H: Bycza dywergencja poniżej $0,90 często oznacza szczyt strachu. USDC wykazał podręcznikową dywergencję przy $0,878.

Profil wolumenu: Węzły wysokiego wolumenu działają jako wsparcie podczas odbicia. Odbicie DAI z marca 2020 utknęło dokładnie na węźle wolumenu $0,94, zanim kontynuowało.

Ścisk Bollinger Band: Ściski po depegu sygnalizują nadchodzącą zmienność. Zamykaj pozycje, gdy wstęgi gwałtownie się rozszerzają.

Do systematycznego generowania sygnałów, wskaźniki rynku strachu FibAlgo doskonale identyfikują warunki wyprzedania w parach stablecoinów — szczególnie przydatne do wyznaczania czasu wejść przy depegach Typu 1 i 2.

Te nakładki techniczne uzupełniają ustawienia ścisku Bollinger Bands, których używam na tradycyjnych rynkach forex.

Psychologia: handel wbrew instynktom

Najtrudniejsza część handlu przy depegu? Kupowanie, gdy wszyscy sprzedają. Kiedy USDC osiągnął $0,87, mój feed na Twitterze pokazywał czystą panikę:

"Circle jest bankrutem!"
"Stablecoiny są skończone!"
"Uciekaj, póki możesz!"

To dokładnie wtedy ja kupowałem. Ramy psychologiczne z dzienników handlowych opartych na psychologii pomogły mi działać wbrew tłumowi.

Pamiętaj: Depegi to zdarzenia strachu. Maksymalna okazja pojawia się przy maksymalnym terrorze. Jeśli czujesz się komfortowo kupując, prawdopodobnie jesteś za wcześnie.

Częste błędy w handlu przy depegu

Błąd 1: Heroiczne transakcje "all-in"
Widziałem handlowców wkładających 50% kapitału w jedną transakcję depegu. Kiedy UST poszedł do zera, oni poszli z nim. Używaj systemu trzech transz rygorystycznie.

Błąd 2: Trzymanie do pełnego odbicia
Chciwość zabija zyski z depegu. Ostatnie 2 centy od $0,98 do $1,00 mogą zająć tygodnie. Realizuj zyski systematycznie.

Błąd 3: Ignorowanie kosztu alternatywnego
Czekając na dodatkowe 2% na stablecoinie, możesz przegapić 20% ruchów gdzie indziej. Efektywność kapitału ma znaczenie.

Błąd 4: Handlowanie każdym depegiem
Nie każdy depeg zasługuje na kapitał. Pomijam 80% okazji, skupiając się tylko na czystych ustawieniach Typu 1 i 2.

Budowanie systemu handlu depeg

Zacznij od małych kroków. Przetestuj następny niewielki depeg na papierze, korzystając z tego schematu:

1. Ustaw alerty dla każdej stablecoin z top-20 spadającej poniżej 0,97$
2. Przeprowadź 4-godzinny proces identyfikacji
3. Wykonaj system wejścia trzema transzami
4. Wyjdź systematycznie, korzystając z systemu warstwowego
5. Dokumentuj każdą decyzję w dzienniku, aby rozpoznawać wzorce

Po 10 transakcjach testowych wzorce staną się dla Ciebie naturalne. Następnie zacznij od pozycji z 0,5% realnego kapitału, zwiększając skalę w miarę poprawy rozpoznawania wzorców.

Te umiejętności doskonale przenoszą się na inne aktywa w trudnej sytuacji — ten sam schemat działa przy wycofywaniu się z transakcji typu carry trade na forex oraz akumulacji na rynku niedźwiedzia w kryptowalutach.

Przewaga w handlu depeg

Depegi stablecoinów to jedna z najbardziej wiarygodnych okazji arbitrażowych w krypto — jeśli handlujesz nimi systematycznie. Połączenie przewidywalnych wzorców, określonego ryzyka i zwrotów na poziomie 10-40% w ciągu kilku dni tworzy wyjątkowy profil ryzyko/zysk.

Pamiętaj jednak: to nie jest inwestowanie. To chirurgiczny handel, który wymaga dyscypliny, odpowiedniego doboru wielkości pozycji i kontroli emocji. Jedna katastrofa w stylu UST może wymazać lata zysków.

Przy skrajnym poziomie strachu na rynku kryptowalut, kolejna okazja związana z depegiem prawdopodobnie czai się za kilka dni. Gdy nadejdzie, będziesz dokładnie wiedział, co robić. Pytanie brzmi: czy będziesz miał dyscyplinę, aby działać, gdy strach osiągnie szczyt?

Rynek nie dba o Twoje emocje. Szanuje tylko systematyczne wykonanie. W handlu depeg, jak we wszystkich rodzajach handlu, proces zawsze pokonuje przewidywania.