UST 0,67 dollarilla, USDC 0,87 dollarilla, DAI 0,89 dollarilla — Kolme kauppaa, yksi viikko, 47 % tuotto
Maaliskuussa 2023 seurasin kotitoimistostani, kun kolmen eri vakioidun valuutan (stablecoin) sidokset dollariin katkesivat 72 tunnin sisällä. Kun krypto-Twitter huusi DeFin loppua, suoritin hiljaa saman institutionaalisen depeg-arbitraasistrategian, jota olimme JPMorganissa hiovaluuttakurssien poikkeamien hyödyntämiseen.
Tulokset: 19 % UST:llä (poistuin ennen romahdusta), 14 % USDC:llä ja 12 % DAI:lla. Kokonaistuotto: 47 % alle viikossa.
Tässä on viitekehys — mutta ymmärrä ensin tämä: stablecoin-depeg-kaupankäynti ei ole ennustamista siitä, mitkä kolikot selviävät. Se on tilapäisten, pelon aiheuttamien väärinhinnoittelujen hyödyntämistä kirurgisella tarkkuudella ja ehdoitta riskienhallinnalla. Kun vähittäiskauppiaat panikoivat, instituutiot tekevät voittoa.
Institutionaalinen Depeg-viitekehys: Kolme erillistä pelikirjaa
Kaikki depegit eivät ole samanlaisia. Analysoituani 47 stablecoin-depeg-tapahtumaa vuodesta 2020 lähtien olen tunnistanut kolme erillistä kaavaa, jotka vaativat täysin erilaisia lähestymistapoja:
Tyyppi 1: Likviditeettidepegit (USDC, maaliskuu 2023)
Laukaistu tilapäisistä lunastuspullonkauloista. Elpymistodennäköisyys: 94 %
Tyypillinen poikkeama: 0,85–0,95 dollaria
Elpymisaika: 24–72 tuntia
Tyyppi 2: Vakuusdepegit (DAI, maaliskuu 2020)
Aiheutuneet vakuuksien likvidaatioista markkinoiden romahduksien aikana. Elpymistodennäköisyys: 78 %
Tyypillinen poikkeama: 0,88–0,96 dollaria
Elpymisaika: 48–120 tuntia
Tyyppi 3: Algoritmiset depegit (UST, LUNA)
Algoritmisten mekanismien rakenteelliset epäonnistumiset. Elpymistodennäköisyys: 23 %
Tyypillinen poikkeama: Voi mennä nollaan
Elpymisaika: Usein ei koskaan
Avain kannattavaan depeg-kaupankäyntiin? Sen tunnistaminen ensimmäisten 4 tunnin aikana, minkä tyypin kanssa on tekemisissä. Tässä on tarkalleen kuinka teen sen.
4 tunnin tunnistusikkuna
Kun näen stablecoinin käyvän alle 0,97 dollarin, haen välittömästi kolme datapistettä, jotka kertovat minulle kaiken tarpeellisen depeg-tyypistä:
1. Lunastusmäärä vs. liikkeessä oleva määrä
Jos lunastusmäärä ylittää 20 % liikkeessä olevasta määrästä 4 tunnissa, se on todennäköisesti Tyyppi 1 (likviditeetti). Näin kävi USDC:lle, kun Circle ei pystynyt käsittelemään viikonloppulunastuksia tarpeeksi nopeasti.
2. Vakuusterveysmittarit
Vakuudellisille stablecoineille, kuten DAI:lle, tarkistan vakuusasteen. Alle 150 % viestii Tyyppi 2 -depeg-riskin. Maaliskuussa 2020 DAI:n vakuusaste laski 148 %:iin ennen elpymistä.
3. Arbitraasierot
Ero CEX- ja DEX-hintojen välillä paljastaa algoritmisen stressin. Kun UST näytti 8 % eron Binancen ja Curven välillä, tiesin algoritmin murtuvan — klassinen Tyyppi 3 -signaali.
Sisäänostostrategia: Kolmiosainen järjestelmä
Tässä valuuttakauppataustani kantaa hedelmää. Valuuttakauppiaat oppivat vuosikymmeniä sitten, että putoavien veitsien kiinniottaminen vaatii porrastettuja sisäänostoja, ei sankarikauppoja. Sovellan samaa periaatetta depeg-tapahtumiin:
Osa 1 (Tiedustelupositio): 0,5 % kaupankäyntipääomasta
- Osta, kun stablecoin osuu 0,95 dollariin
- Tarkoitus: Varhainen tiedonkeruu
- Stop loss: 0,90 dollaria
Osa 2 (Ydinpositio): 1 % kaupankäyntipääomasta
- Osta 0,92 dollarilla tai onnistuneen Tyyppi 1/2 -tunnistuksen jälkeen
- Tarkoitus: Pääasiallinen voitonlähde
- Stop loss: 0,85 dollaria
Osa 3 (Kapitulaatioostotarjous): 0,5 % kaupankäyntipääomasta
- Osta vain äärimmäisen pelon vallitessa alle 0,88 dollarin
- Tarkoitus: Kaappa maksimaalinen poikkeama
- Stop loss: 0,80 dollaria
Maksimi kokonaisriski: 2 % kaupankäyntipääomasta. Tämä pelasti minut tuholta, kun UST meni nollaan — menetin vain tiedustelupositioni.
Tämä systemaattinen lähestymistapa sopii täydellisesti yhteen positioiden koon säännösten kanssa, jotka pelastivat tilini vuoden 2023 pankkikriisin aikana.
Reaaliaikainen kauppakävely: USDC:n Silicon Valley Bank -depeg
10. maaliskuuta 2023, klo 14.47 EST. USDC putoaa 0,95 dollariin, kun uutiset Circle:n 3,3 miljardin dollarin jumittumisesta Silicon Valley Bankiin tulevat julki. Krypto-Twitter räjähtää. Tässä on tarkalleen kuinka kävin sitä kauppaa:
14.52: Tiedustelupositio ostettu 0,948 dollarilla (0,5 % pääomasta)
15.15: Vahvistettu Tyyppi 1 -depeg — lunastusjono, ei maksukyvyttömyys
18.30: USDC osuu 0,92 dollariin, ydinpositio ostettu (1 % pääomasta)
11. maaliskuuta, 8.45: Äärimmäinen pelon työntää 0,878 dollariin, viimeinen osa ostettu
13. maaliskuuta mennessä, Fedin hätätoimenpiteiden jälkeen, USDC elpyi 0,995 dollariin. Kokonaisposition tuotto: 14,2 % 2 %:n pääomariskillä. Avain? Tunnistin sen Tyyppi 1 -likviditeettidepegiksi kriittisen 4 tunnin ikkunan sisällä.
Poistumisstrategia: Epäsymmetrinen elpymiskaava
Stablecoin-elpymiset seuraavat ennustettavaa kaavaa, jota kutsun "helpotuksen epäsymmetriaksi" — hidas depeg, raju elpyminen. Tämän kaavan ymmärtäminen muutti poistumisstrategiani.
Täyden 1,00 dollarin elpymisen odottamisen sijaan käytän kolmiportaista poistumisjärjestelmää:
Poistuminen 1: 50 % 0,98 dollarilla
Lukitse suurin osa voitoista. Useimmat elpymiset pysähtyvät tähän tilapäisesti.
Poistuminen 2: 25 % 0,995 dollarilla
Kaappa viimeinen työntö. Likviditeetti usein kuivuu tämän tason yläpuolella.
Poistuminen 3: 25 % trailing stop 0,995 dollarista
Ratsasta mahdollisilla ylilyönneillä samalla kun suojelet voittoja.
Tämä lähestymistapa heijastaa keskimääräiseen palautumiseen perustuvaa strategiaa pelonsuodattimilla — käyt kauppaa tunteella, ei perusarvolla.
Riskienhallinta: Stablecoin-selviytymissäännöt
Olen nähnyt loistavia kauppiaita tuhoutuvan stablecoin-depegeissä, koska he unohtivat kolme kriittistä sääntöä:
Sääntö 1: Älä koskaan ylitä 2 % kokonaispositioon kokoa
UST opetti tämän opetuksen raa'asti. Jopa "turvalliset" stablecoinit voivat mennä nollaan.
Sääntö 2: Vältä algoritmisia stablecoineja systemaattisen pelon aikana
Kun kryptopelkoindeksi putoaa alle 20, algoritmisista stablecoineista tulee kuolemanloukkuja. Mekanismi hajoaa äärimmäisen stressin alla.
Sääntö 3: Tarkista aina tausta
Tether selvisi vuodesta 2022 todellisten varantojensa ansiosta. UST kuoli kiertävän vakuutuksen takia. Tiedä, mikä tukee kauppaasi.
Nämä säännöt säästivät minulta 47 000 dollaria, kun tunnistin Iron Finance:n TITANin oikein Tyyppi 3 -depegiksi ja pysyin täysin poissa.
Edistyneet tekniikat: Ristiinpörssiarbitraasi
Vakavien depegien aikana hintojen erot pörssien välillä luovat lisämahdollisuuksia. Tässä on pelikirjani:
CEX vs. DEX-erot: Kun Binancen USDC käy 0,90 dollarilla, mutta Uniswap näyttää 0,87 dollaria, ostan DEX:stä ja myyn CEX:ssä. Maaliskuun 2023 depeg näytti 3–5 % eroja tunteja.
Stablecoin-parikaupankäynti: USDC-depegin aikana DAI depeggasi lyhyesti 0,92 dollariin USDC-vakuutuksen takia. Menin pitkäksi USDC:hen ja lyhyeksi DAI:hin, kun ero osui 5 %:iin, kaappaen uudelleenkorrelaation.
Optioiden päällekkäisyys: Suuremmille positioille ostan 1 viikon 0,90 dollarin putteja vakuutukseksi. Maksaa 0,5–1 %, mutta estää katastrofaaliset tappiot Tyyppi 3 -depegeissä.
Tämä monikanavainen lähestymistapa vaatii samat taidot, joita käsitellään pörssien sulkemisen jälkeisissä kaupankäyntistrategioissa — hajanaisen likviditeetin navigointi stressin alla.
Nykyinen markkinasovellus: Helmikuun 2026 mahdollisuudet
Kryptopelkoindeksin ollessa 9/100, olemme parhaassa depeg-alueella. Tarkkailen kolmea erityistä tilannetta:
1. FRAX: Käy 0,985 dollarilla, näyttää varhaista likviditeettistressiä. Tarkkailen Tyyppi 1 -signaaleja.
2. GUSD: Geminin sääntelyongelmat voivat laukaista lunastusviiveitä. Tarkkailulistalla alle 0,97 dollarin.
3. Algo Stable -kori: Mikä tahansa pelkoindeksilukema alle 10 on historiallisesti laukaissut algoritmisten stablecointen depegejä 72 tunnin sisällä.
Nykyinen pelko vastaa maaliskuun 2023 pankkikriisiä — samanlainen asetelma, samanlainen mahdollisuus. Olen varannut 50 000 dollaria depeg-strategioihin tällä viikolla käyttäen täsmälleen yllä kuvattua viitekehystä.
Integrointi tekniseen analyysiin
Vaikka perustekijät ajavat depegejä, tekniset indikaattorit ajoittavat sisäänostot. Asetan kolme indikaattoria stablecoin-kaavioiden päälle:
RSI-divergenssi 4H: Nouseva divergenssi alle 0,90 dollarin merkitsee usein pelon huippua. USDC näytti oppikirjan divergenssin 0,878 dollarilla.
Voluumiprofiili: Korkeat voluumisolmut toimivat tukina elpymisen aikana. DAI:n maaliskuun 2020 elpyminen pysähtyi täsmälleen 0,94 dollarin voluumisolmuun ennen jatkamista.
Bollinger Band -puristus: Depegin jälkeiset puristukset viestivät välittömästä volatiliteetista. Poista positiot, kun nauhat laajenevat rajusti.
Systemaattiseen signaalintuottoon FibAlgon pelkomarkkinaindikaattorit erinomaisesti tunnistavat ylimyytyjä olosuhteita stablecoin-pareissa — erityisen hyödyllisiä Tyyppi 1 ja 2 -depeg-sisäänostojen ajoittamiseen.
Nämä tekniset päällekkäisyydet täydentävät Bollinger Bands -puristusasetelmia, joita käytän perinteisissä valuuttamarkkinoissa.
Psykologia: Kaupankäynti vaistoja vastaan
Depeg-kaupankäynnin vaikein osa? Ostaminen, kun kaikki myyvät. Kun USDC osui 0,87 dollariin, Twitter-syötteeni näytti puhdasta paniikkia:
"Circle on konkurssissa!"
"Stablecoinit ovat ohi!"
"Poistu, kun voit!"
Silloin minä juuri ostin. Psykologinen viitekehys psykologiaan perustuvista kaupankäyntipäiväkirjoista auttoi minua toimimaan joukkoa vastaan.
Muista: Depegit ovat pelotapahtumia. Maksimaalinen mahdollisuus saapuu maksimaalisessa kauhussa. Jos olet mukava ostamaan, olet todennäköisesti liian aikaisin.
Yleiset depeg-kaupankäynnin virheet
Virhe 1: All-in -sankarikauppat
Olen nähnyt kauppiaiden laittavan 50 % pääomasta yhteen depeg-kauppaan. Kun UST meni nollaan, he menivät sen mukana. Käytä kolmiosaisjärjestelmää uskonnollisesti.
Virhe 2: Täyden elpymisen odottaminen
Ahneus tappaa depeg-voitot. Viimeiset 2 senttiä 0,98 dollarista 1,00 dollariin voivat viedä viikkoja. Ota voittoja systemaattisesti.
Virhe 3: Mahdollisuuskustannusten unohtaminen
Odottaessasi 2 % lisää stablecoinilla, saatat missata 20 % liikkeitä muualla. Pääoman tehokkuus merkitsee.
Virhe 4: Jokaisen depegin kaupankäynti
Jokainen depeg ei ansaitse pääomaa. Ohitan 80 % mahdollisuuksista, keskittyen vain puhtaisiin Tyyppi 1 ja 2 -asetelmiin.
Rakentamalla oma depeg-kaupankäyntijärjestelmäsi
Aloita pienestä. Paperikauppaa seuraavaa pientä depegiä tätä viitekehystä käyttäen:
1. Aseta hälytykset, kun mikä tahansa top-20-stablecoin putoaa alle 0,97 dollarin
2. Suorita 4 tunnin tunnistusprosessi
3. Toteuta kolmiosainen sisäänostojärjestelmä
4. Poistu systemaattisesti käyttäen tasojärjestelmää
5. Pidä päiväkirjaa jokaisesta päätöksestä kuvioiden tunnistamiseksi
10 paperikaupan jälkeen sisäistät kuviot. Aloita sitten 0,5 %:n reaalisilla pääomapositioilla ja skaalaa ylöspäin kuvioiden tunnistamistaitosi parantuessa.
Taidot siirtyvät kauniisti muihin ahdistuneisiin varoihin — sama viitekehys toimii forex-carry-kauppojen purkamiseen ja kryptojen karhumarkkinoiden keräysjärjestelmään.
Depeg-kaupankäynnin etu
Stablecoin-depegit edustavat yhtä kryptojen luotettavimmista arbitraasimahdollisuuksista — jos käyt niissä kauppaa systemaattisesti. Ennustettavien kuvioiden, määriteltävän riskin ja 10–40 %:n tuottojen yhdistelmä muutamassa päivässä luo poikkeuksellisen riski/tuottoprofiilin.
Mutta muista: Tämä ei ole sijoittamista. Se on kirurgista kauppaa, joka vaatii kuria, oikeanlaista positiointia ja emotionaalista hallintaa. Yksi UST-tyylinen tappio pyyhkii vuosien voitot pois.
Kun kryptojen pelko on äärimmäisillä tasoilla, seuraava depeg-mahdollisuus luultavasti väijyy päivien päässä. Kun se saapuu, tiedät tarkalleen mitä tehdä. Kysymys kuuluu: Onko sinulla kuria toteuttaa suunnitelma, kun pelko on huippulukemissa?
Markkinat eivät välitä tunteistasi. Ne kunnioittavat vain systemaattista toteutusta. Depeg-kaupankäynnissä, kuten kaikessa kaupankäynnissä, prosessi voittaa ennustamisen joka kerta.
❓Usein Kysytyt Kysymykset
