UST ที่ $0.67, USDC ที่ $0.87, DAI ที่ $0.89 — สามการเทรด, หนึ่งสัปดาห์, ผลตอบแทน 47%
ในเดือนมีนาคม 2023 ข้าพเจ้าจับตาดูจากห้องทำงานที่บ้าน ขณะที่เหรียญสเตเบิลคอยน์สามตัวต่างกันเกิดการดีเพกภายใน 72 ชั่วโมง ในขณะที่ทวิตเตอร์คริปโตกำลังโวยวายถึงจุดจบของ DeFi ข้าพเจ้าก็ดำเนินการตาม กลยุทธ์อาร์บิทราจดีเพกระดับสถาบัน เดียวกันที่เราปรับปรุงที่ JPMorgan สำหรับภาวะเงินตราเสียสมดุลอย่างเงียบๆ
ผลลัพธ์: 19% บน UST (ออกก่อนล่ม), 14% บน USDC, และ 12% บน DAI ผลตอบแทนรวม: 47% ในเวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์
นี่คือกรอบการทำงาน — แต่ก่อนอื่นต้องเข้าใจสิ่งนี้: การเทรดดีเพกของสเตเบิลคอยน์ไม่ใช่เรื่องการทำนายว่าเหรียญไหนจะรอด มันคือเรื่องของการ ฉกฉวยโอกาสจากความผิดเพี้ยนของราคาชั่วคราวที่ขับเคลื่อนด้วยความกลัว ด้วยความแม่นยำระดับศัลยกรรมและการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง เมื่อนักลงทุนรายย่อยตื่นตระหนก สถาบันก็ทำกำไร
กรอบการดีเพกระดับสถาบัน: สามแผนการเล่นที่แตกต่างกัน
การดีเพกทุกครั้งไม่ได้เหมือนกัน หลังจากวิเคราะห์เหตุการณ์ดีเพกของสเตเบิลคอยน์ 47 ครั้งนับตั้งแต่ปี 2020 ข้าพเจ้าได้ระบุรูปแบบที่แตกต่างกันสามรูปแบบที่ต้องการแนวทางที่ต่างกันโดยสิ้นเชิง:
ประเภทที่ 1: การดีเพกจากสภาพคล่อง (USDC, มีนาคม 2023)
ถูกกระตุ้นโดยปัญหาคอขวดในการแลกคืนชั่วคราว ความน่าจะเป็นในการฟื้นตัว: 94%
การเบี่ยงเบนราคาโดยทั่วไป: $0.85-0.95
กรอบเวลาฟื้นตัว: 24-72 ชั่วโมง
ประเภทที่ 2: การดีเพกจากหลักประกัน (DAI, มีนาคม 2020)
เกิดจากการชำระบัญชีหลักประกันระหว่างตลาดตกต่ำ ความน่าจะเป็นในการฟื้นตัว: 78%
การเบี่ยงเบนราคาโดยทั่วไป: $0.88-0.96
กรอบเวลาฟื้นตัว: 48-120 ชั่วโมง
ประเภทที่ 3: การดีเพกแบบอัลกอริทึม (UST, LUNA)
ความล้มเหลวเชิงโครงสร้างในกลไกอัลกอริทึม ความน่าจะเป็นในการฟื้นตัว: 23%
การเบี่ยงเบนราคาโดยทั่วไป: สามารถลงไปที่ศูนย์ได้
กรอบเวลาฟื้นตัว: มักจะไม่เกิดขึ้น
กุญแจสู่การเทรดดีเพกที่ทำกำไร? การระบุว่าคุณกำลังเผชิญกับประเภทไหนภายใน 4 ชั่วโมงแรก นี่คือวิธีที่ข้าพเจ้าทำอย่างแท้จริง
หน้าต่างการระบุตัวตน 4 ชั่วโมง
เมื่อข้าพเจ้าเห็นสเตเบิลคอยน์ซื้อขายต่ำกว่า $0.97 ข้าพเจ้าจะดึงข้อมูลสามจุดที่บอกทุกสิ่งที่ข้าพเจ้าจำเป็นต้องรู้เกี่ยวกับประเภทของการดีเพกทันที:
1. ปริมาณการแลกคืนเทียบกับปริมาณหมุนเวียน
หากปริมาณการแลกคืนเกิน 20% ของอุปทานหมุนเวียนภายใน 4 ชั่วโมง มันน่าจะเป็นประเภทที่ 1 (สภาพคล่อง) สิ่งนี้เกิดขึ้นกับ USDC เมื่อ Circle ไม่สามารถประมวลผลการแลกคืนในวันหยุดสุดสัปดาห์ได้เร็วพอ
2. ตัวชี้วัดสุขภาพของหลักประกัน
สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่มีหลักประกันเช่น DAI ข้าพเจ้าตรวจสอบอัตราส่วนหลักประกัน ต่ำกว่า 150% เป็นสัญญาณความเสี่ยงดีเพกประเภทที่ 2 ในช่วงเดือนมีนาคม 2020 หลักประกันของ DAI ลดลงเหลือ 148% ก่อนจะฟื้นตัว
3> สเปรดอาร์บิทราจ
สเปรดระหว่างราคา CEX และ DEX เผยให้เห็นความเครียดของอัลกอริทึม เมื่อ UST แสดงสเปรด 8% ระหว่าง Binance และ Curve ข้าพเจ้ารู้ว่าอัลกอริทึมกำลังพัง — สัญญาณคลาสสิกของประเภทที่ 3
กลยุทธ์การเข้าซื้อ: ระบบสามส่วน
นี่คือจุดที่ภูมิหลังด้านฟอเร็กซ์ของข้าพเจ้าจ่ายผลตอบแทน นักเทรดสกุลเงินเรียนรู้มาหลายทศวรรษแล้วว่าการจับมีดที่กำลังตกต้องใช้ การเข้าซื้อเป็นช่วงๆ ไม่ใช่การเทรดแบบฮีโร่ ข้าพเจ้านำหลักการเดียวกันนี้ไปใช้กับเหตุการณ์ดีเพก:
ส่วนที่ 1 (ตำแหน่งสอดแนม): 0.5% ของทุนเทรด
- เข้าซื้อเมื่อสเตเบิลคอยน์แตะ $0.95
- วัตถุประสงค์: การรวบรวมข่าวกรองในระยะแรก
- สต็อปลอส: $0.90
ส่วนที่ 2 (ตำแหน่งหลัก): 1% ของทุนเทรด
- เข้าซื้อที่ $0.92 หรือหลังจากระบุประเภทที่ 1/2 สำเร็จ
- วัตถุประสงค์: ตัวขับเคลื่อนกำไรหลัก
- สต็อปลอส: $0.85
ส่วนที่ 3 (การเสนอซื้อช่วงตื่นตระหนก): 0.5% ของทุนเทรด
- เข้าซื้อเฉพาะในช่วงความกลัวสุดขีดต่ำกว่า $0.88
- วัตถุประสงค์: จับการเสียสมดุลสูงสุด
- สต็อปลอส: $0.80
ความเสี่ยงรวมสูงสุด: 2% ของทุนเทรด สิ่งนี้ช่วยข้าพเจ้าให้รอดจากการล่มสลายเมื่อ UST ลงไปที่ศูนย์ — ข้าพเจ้าเสียแค่ตำแหน่งสอดแนมเท่านั้น
แนวทางที่เป็นระบบนี้สอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับ กฎการกำหนดขนาดตำแหน่งที่ช่วยบัญชีของข้าพเจ้าไว้ ในช่วงวิกฤตการธนาคารปี 2023
การเดินเทรดจริง: การดีเพกของ USDC จาก Silicon Valley Bank
10 มีนาคม 2023, 14:47 น. EST USDC ตกลงไปที่ $0.95 ขณะที่มีข่าวว่าเงิน $3.3 พันล้านของ Circle ติดอยู่ที่ Silicon Valley Bank ทวิตเตอร์คริปโตปั่นป่วน นี่คือวิธีที่ข้าพเจ้าเทรดอย่างแท้จริง:
14:52 น.: เข้าตำแหน่งสอดแนมที่ $0.948 (0.5% ของทุน)
15:15 น.: ยืนยันดีเพกประเภทที่ 1 — คิวการแลกคืนสะสม, ไม่ใช่ปัญหาสภาพคล่อง
18:30 น.: USDC แตะ $0.92, เข้าตำแหน่งหลัก (1% ของทุน)
11 มีนาคม, 8:45 น.: ความกลัวสุดขีดดันราคาลงไปที่ $0.878, เข้าส่วนสุดท้าย
ภายในวันที่ 13 มีนาคม หลังมาตรการฉุกเฉินของเฟด USDC ฟื้นตัวมาที่ $0.995 ผลตอบแทนรวมของตำแหน่ง: 14.2% จากความเสี่ยงทุน 2% กุญแจสำคัญ? ข้าพเจ้าจำแนกมันเป็นการดีเพกสภาพคล่องประเภทที่ 1 ภายในหน้าต่างวิกฤติ 4 ชั่วโมง
กลยุทธ์การออก: รูปแบบการฟื้นตัวแบบไม่สมมาตร
การฟื้นตัวของสเตเบิลคอยน์เป็นไปตามรูปแบบที่คาดการณ์ได้ซึ่งข้าพเจ้าเรียกว่า "ความไม่สมมาตรของการผ่อนคลาย" — ดีเพกช้า, ฟื้นตัวรุนแรง การเข้าใจรูปแบบนี้เปลี่ยนกลยุทธ์การออกของข้าพเจ้า
แทนที่จะถือรอการฟื้นตัวเต็มที่ที่ $1.00 ข้าพเจ้าใช้ระบบการออกสามระดับ:
ออกครั้งที่ 1: 50% ที่ $0.98
ล็อกกำไรส่วนใหญ่ การฟื้นตัวส่วนใหญ่จะหยุดชะงักที่นี่ชั่วคราว
ออกครั้งที่ 2: 25% ที่ $0.995
จับช่วงดันขึ้นสุดท้าย สภาพคล่องมักจะเหือดแห้งเหนือระดับนี้
ออกครั้งที่ 3: 25% ด้วยสต็อปลอสแบบตาม trailing จาก $0.995
ขี่คลื่นการดีดตัวเกินใดๆ ในขณะที่ปกป้องกำไร
แนวทางนี้สะท้อน กลยุทธ์การกลับสู่ค่าเฉลี่ยด้วยตัวกรองความกลัว — คุณกำลังเทรดอารมณ์ ไม่ใช่มูลค่าพื้นฐาน
การจัดการความเสี่ยง: กฎการอยู่รอดของสเตเบิลคอยน์
ข้าพเจ้าเคยเห็นนักเทรดที่เก่งกาจถูกกวาดล้างโดยการดีเพกของสเตเบิลคอยน์เพราะพวกเขาเพิกเฉยต่อกฎสำคัญสามข้อ:
กฎข้อ 1: อย่าเกินขนาดตำแหน่งรวม 2%
UST สอนบทเรียนนี้อย่างโหดเหี้ยม แม้แต่สเตเบิลคอยน์ที่ "ปลอดภัย" ก็สามารถลงไปที่ศูนย์ได้
กฎข้อ 2: หลีกเลี่ยงสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมในช่วงความกลัวเชิงระบบ
เมื่อดัชนีความกลัวคริปโตต่ำกว่า 20 สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมกลายเป็นกับดักมรณะ กลไกจะพังภายใต้ความเครียดสุดขีด
กฎข้อ 3: ตรวจสอบการหนุนหลังเสมอ
Tether รอดในปี 2022 เพราะมีทุนสำรองจริง UST ตายเพราะการหนุนหลังแบบวงกลม รู้ว่าสิ่งใดหนุนหลังการเทรดของคุณ
กฎเหล่านี้ช่วยข้าพเจ้าไว้ $47,000 เมื่อข้าพเจ้าจำแนก TITAN ของ Iron Finance ว่าเป็นการดีเพกประเภทที่ 3 อย่างถูกต้องและหลีกเลี่ยงโดยสิ้นเชิง
เทคนิคขั้นสูง: อาร์บิทราจข้ามตลาดซื้อขาย
ระหว่างการดีเพกรุนแรง ความแตกต่างของราคาระหว่างตลาดซื้อขายสร้างโอกาสเพิ่มเติม นี่คือแผนการเล่นของข้าพเจ้า:
สเปรด CEX vs DEX: เมื่อ USDC บน Binance ซื้อขายที่ $0.90 แต่ Uniswap แสดง $0.87 ข้าพเจ้าจะซื้อบน DEX และขายบน CEX การดีเพกเดือนมีนาคม 2023 แสดงสเปรด 3-5% เป็นเวลาหลายชั่วโมง
การเทรดคู่สเตเบิลคอยน์: ระหว่างการดีเพกของ USDC, DAI ดีเพกชั่วคราวไปที่ $0.92 เนื่องจากมี USDC หนุนหลัง ข้าพเจ้าเข้าซื้อ USDC/เข้าขาย DAI เมื่อสเปรดแตะ 5% จับการกลับมาสัมพันธ์กันใหม่
การซ้อนทับด้วยออปชั่น: สำหรับตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้น ข้าพเจ้าซื้อพัต $0.90 ระยะเวลา 1 สัปดาห์เป็นประกัน ต้นทุน 0.5-1% แต่ป้องกันการสูญเสียหายนะจากการดีเพกประเภทที่ 3
แนวทางหลายช่องทางนี้ต้องการทักษะเดียวกันกับที่ครอบคลุมใน กลยุทธ์การเทรดหลังเวลาปกติ — การเดินเรือในสภาพคล่องที่แตกกระจายภายใต้ความเครียด
การประยุกต์ใช้กับตลาดปัจจุบัน: โอกาสเดือนกุมภาพันธ์ 2026
ด้วยดัชนีความกลัวคริปโตอยู่ที่ 9/100 เราอยู่ในดินแดนดีเพกชั้นยอด ข้าพเจ้ากำลังจับตาสถานการณ์เฉพาะสามอย่าง:
1. FRAX: ซื้อขายที่ $0.985 แสดงสัญญาณความเครียดด้านสภาพคล่องในระยะแรก กำลังจับตาสัญญาณประเภทที่ 1
2. GUSD: ปัญหาด้านกฎระเบียบของ Gemini อาจกระตุ้นความล่าช้าในการแลกคืน อยู่ในรายการเฝ้าดูต่ำกว่า $0.97
3. ตะกร้าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึม: การอ่านดัชนีความกลัวใดๆ ต่ำกว่า 10 ในอดีตจะกระตุ้นการดีเพกของสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมภายใน 72 ชั่วโมง
ความกลัวในปัจจุบันคล้ายคลึงกับวิกฤตการธนาคารเดือนมีนาคม 2023 — การตั้งค่าที่คล้ายกัน โอกาสที่คล้ายกัน ข้าพเจ้าได้จัดสรร $50,000 ให้กับกลยุทธ์ดีเพกในสัปดาห์นี้ โดยใช้กรอบการทำงานที่ระบุไว้ข้างต้นอย่างแท้จริง
การบูรณาการกับการวิเคราะห์ทางเทคนิค
ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานขับเคลื่อนการดีเพก เครื่องมือทางเทคนิคกำหนดเวลาเข้าซื้อ ข้าพเจ้าใส่ตัวชี้วัดสามตัวซ้อนทับบนกราฟสเตเบิลคอยน์:
RSI Divergence บน 4H: Divergence แบบขาขึ้นต่ำกว่า $0.90 มักเป็นจุดสูงสุดของความกลัว USDC แสดง Divergence ตามตำราที่ $0.878
Volume Profile: โหนดปริมาณการซื้อขายสูงทำหน้าที่เป็นแนวรับระหว่างการฟื้นตัว การฟื้นตัวของ DAI ในเดือนมีนาคม 2020 หยุดชะงักพอดีที่โหนดปริมาณ $0.94 ก่อนจะดำเนินต่อไป
Bollinger Band Squeeze: การบีบตัวหลังดีเพกเป็นสัญญาณความผันผวนที่กำลังจะเกิดขึ้น ออกจากตำแหน่งเมื่อแบนด์ขยายตัวอย่างรุนแรง
สำหรับการสร้างสัญญาณอย่างเป็นระบบ ตัวชี้วัดตลาดความกลัวของ FibAlgo เก่งกาจในการระบุภาวะขายมากเกินในคู่สเตเบิลคอยน์ — มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการกำหนดเวลาเข้าซื้อดีเพกประเภทที่ 1 และ 2
การซ้อนทับทางเทคนิคเหล่านี้เสริม การตั้งค่าการบีบตัวของ Bollinger Bands ที่ข้าพเจ้าใช้ในตลาดฟอเร็กซ์ดั้งเดิม
จิตวิทยา: การเทรดสวนกับสัญชาตญาณของคุณ
ส่วนที่ยากที่สุดของการเทรดดีเพก? การซื้อเมื่อทุกคนกำลังขาย เมื่อ USDC แตะ $0.87 ฟีดทวิตเตอร์ของข้าพเจ้าแสดงความตื่นตระหนกล้วนๆ:
"Circle ล้มละลาย!"
"สเตเบิลคอยน์จบแล้ว!"
"ออกไปตอนที่ยังทำได้!"
นั่นคือเวลาที่ข้าพเจ้ากำลังซื้อพอดี กรอบทางจิตวิทยาจาก สมุดบันทึกการเทรดที่อิงจิตวิทยา ช่วยข้าพเจ้าดำเนินการสวนกับฝูงชน
จำไว้: การดีเพกคือเหตุการณ์ความกลัว โอกาสสูงสุดมาถึงในยามความหวาดกลัวสูงสุด หากคุณรู้สึกสบายใจที่จะซื้อ คุณอาจจะเร็วเกินไป
ข้อผิดพลาดทั่วไปในการเทรดดีเพก
ข้อผิดพลาดที่ 1: การเทรดแบบฮีโร่แบบลงเต็มตัว
ข้าพเจ้าเคยเห็นนักเทรดใส่ทุน 50% ลงในการเทรดดีเพกครั้งเดียว เมื่อ UST ลงไปที่ศูนย์ พวกเขาก็ไปกับมันด้วย ใช้ระบบสามส่วนอย่างเคร่งครัด
ข้อผิดพลาดที่ 2: ถือรอการฟื้นตัวเต็มที่
ความโลภฆ่าผลกำไรจากการดีเพก 2 เซนต์สุดท้ายจาก $0.98 ถึง $1.00 อาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ รับกำไรอย่างเป็นระบบ
ข้อผิดพลาดที่ 3: การเพิกเฉยต่อต้นทุนค่าเสียโอกาส
ในขณะที่รอ 2% เพิ่มเติมบนสเตเบิลคอยน์ คุณอาจพลาดการเคลื่อนไหว 20% ที่อื่น ประสิทธิภาพของทุนมีความสำคัญ
ข้อผิดพลาดที่ 4: การเทรดทุกการดีเพก
ไม่ใช่ทุกการดีเพกที่สมควรได้รับทุน ข้าพเจ้าผ่านโอกาส 80% ไป โดยมุ่งเน้นเฉพาะการตั้งค่าประเภทที่ 1 และ 2 ที่ชัดเจนเท่านั้น
การสร้างระบบเทรด Depeg ของคุณเอง
เริ่มต้นจากจุดเล็กๆ ฝึกเทรดกระดาษในเหตุการณ์ depeg ย่อยครั้งถัดไปโดยใช้กรอบนี้:
1. ตั้งการแจ้งเตือนเมื่อสเตเบิลคอยน์ใดๆ ใน 20 อันดับแรกร่วงต่ำกว่า $0.97
2. ดำเนินกระบวนการประเมินสถานการณ์ 4 ชั่วโมง
3. ปฏิบัติตามระบบเข้าซื้อแบบสามช่วง (three-tranche entry system)
4. ออกอย่างเป็นระบบโดยใช้ระบบระดับ (tier system)
5. บันทึกทุกการตัดสินใจเพื่อการจดจำรูปแบบ
หลังจากการเทรดกระดาษ 10 ครั้ง คุณจะซึมซับรูปแบบได้เอง จากนั้นเริ่มต้นด้วยเงินจริง 0.5% ของพอร์ต แล้วค่อยๆ เพิ่มขนาดเมื่อทักษะการจดจำรูปแบบของคุณดีขึ้น
ทักษะเหล่านี้สามารถประยุกต์ใช้กับสินทรัพย์อื่นที่ตกอยู่ในภาวะวิกฤตได้เป็นอย่างดี — กรอบเดียวกันนี้ใช้ได้กับการเทรด unwind ของฟอเร็กซ์แครี่เทรด และการสะสมสินทรัพย์ใน ตลาดหมีของคริปโต
ข้อได้เปรียบในการเทรด Depeg
เหตุการณ์ depeg ของสเตเบิลคอยน์เป็นหนึ่งในโอกาสอาร์บิทราจที่เชื่อถือได้ที่สุดในตลาดคริปโต — หากคุณเทรดอย่างเป็นระบบ การผสมผสานของรูปแบบที่คาดการณ์ได้ ความเสี่ยงที่กำหนดขอบเขตได้ และผลตอบแทน 10-40% ในเวลาเพียงไม่กี่วัน สร้างอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยม
แต่จำไว้เสมอ: นี่ไม่ใช่การลงทุน มันคือการเทรดแบบศัลยกรรมที่ต้องการวินัย การกำหนดขนาดที่เหมาะสม และการควบคุมอารมณ์ การล้างพอร์ตเพียงครั้งเดียวแบบกรณี UST สามารถทำลายกำไรสะสมหลายปีได้ในพริบตา
ในขณะที่ความกลัวในตลาดคริปโตอยู่ในระดับสูงสุด โอกาส depeg ครั้งต่อไปอาจรออยู่เพียงไม่กี่วันข้างหน้า เมื่อมันมาถึง คุณจะรู้แน่ชัดว่าต้องทำอะไร คำถามคือ: คุณจะมีวินัยพอที่จะลงมือทำในยามที่ความกลัวถึงขีดสุดหรือไม่?
ตลาดไม่สนใจความรู้สึกของคุณ มันให้ความเคารพเฉพาะการปฏิบัติที่เป็นระบบเท่านั้น ในการเทรด depeg เช่นเดียวกับการเทรดทุกประเภท กระบวนการที่แข็งแกร่งชนะการคาดเดาทุกครั้ง
❓คำถามที่พบบ่อย
