탈중앙화 금융(DeFi)은 암호화폐 자산에 대한 수익 창출의 새로운 패러다임을 만들어냈습니다. 수익 농사(Yield Farming) — 암호화폐 자산을 다양한 DeFi 프로토콜에 배치하여 수익을 얻는 실천법 — 는 2020년 폭발적인 성장 이후 크게 성숙해졌습니다. 2025년, 수익 농사는 관련 위험과 전략을 이해하는 사람들에게 지속 가능한 기회를 제공합니다.
이 가이드는 기본 개념부터 탄력적인 수익 농사 포트폴리오 구축을 위한 고급 전략까지 모든 것을 다룹니다.
수익 농사란 무엇인가요?
가장 간단히 말해, 수익 농사는 암호화폐를 DeFi 프로토콜에서 작동시켜 수익을 얻는 과정입니다. 자산을 지갑에 방치해두는 대신, 다음과 같은 곳에 배치합니다:
- 대출 프로토콜: 암호화폐를 차입자에게 빌려주어 이자를 획득
- 유동성 풀: 거래 유동성을 제공하고 거래 수수료의 일부를 획득
- 스테이킹 프로토콜: 토큰을 잠그어 네트워크를 보호하고 보상을 획득
- 볼트 및 애그리게이터: 여러 프로토콜 간 수익을 최적화하는 자동화 전략
수익은 다양한 출처에서 발생합니다:
- 거래 수수료: DEX에 유동성을 제공할 때, 해당 풀의 모든 거래에서 일정 비율을 획득
- 대출 이자: 차입자가 당신에게서 빌린 자산에 대해 이자를 지불
- 프로토콜 인센티브: 많은 프로토콜이 유동성을 유치하기 위해 자체 토큰을 배포
- 거버넌스 보상: 일부 프로토콜은 거버넌스 참여에 대해 보상을 제공
수익 농사 작동 방식: 단계별 안내
1단계: 네트워크 선택
수익 농사는 많은 블록체인에 존재합니다:
- 이더리움: 가장 큰 DeFi 생태계이지만, 가스 수수료가 높음
- 솔라나: 빠르고 저렴하며, 성장하는 DeFi 생태계
- 아비트럼/옵티미즘: 낮은 수수료와 이더리움 보안을 제공하는 이더리움 L2
- 아발란체: 빠른 최종성, 성장하는 DeFi 존재감
- 베이스: 코인베이스의 L2, 급속히 성장하는 TVL
2단계: 프로토콜 선택
다음 기준으로 프로토콜을 조사하세요:
- 총 예치 금액(TVL): 높은 TVL은 일반적으로 더 많은 신뢰와 안정성을 나타냄
- 감사 상태: 프로토콜이 평판 좋은 회사에 의해 감사받았는가?
- 팀 평판: 개발자들이 알려져 있고 신뢰할 수 있는가?
- 실적 기록: 프로토콜이 사고 없이 얼마나 오래 운영되었는가?
- APY 지속 가능성: 수익이 실제 수익에서 오는가, 아니면 단순히 토큰 배출에서 오는가?
3단계: 유동성 제공 또는 자산 예치
프로토콜에 따라:
- 대출: 토큰을 예치하고 즉시 이자 획득 시작
- LP(유동성 제공): 두 토큰(예: ETH/USDC)을 페어링하여 풀에 예치
- 스테이킹: 스테이킹 계약에 토큰 잠금
- 볼트: 토큰을 예치하고 볼트 전략이 모든 것을 관리하도록 함
4단계: 수확 및 복리화
- 많은 프로토콜은 획득한 보상을 수동으로 "수확"해야 함
- 자동 복리화 볼트는 이를 자동으로 처리
- 복리화 빈도는 실질 APY에 상당한 영향을 미침
일시적 손실 이해하기
일시적 손실(IL)은 유동성 제공에서 가장 큰 위험입니다. 이는 페어링한 토큰의 가격 비율이 예치했을 때와 달라질 때 발생합니다.
일시적 손실 작동 방식
ETH가 $3,000일 때 ETH/USDC 유동성을 제공한다면:
- ETH가 $6,000으로 두 배가 됨: 두 자산을 그냥 보유하는 것에 비해 약 5.7%의 IL 발생
- ETH가 $9,000으로 세 배가 됨: IL은 약 13.4%로 증가
- ETH가 $1,500으로 50% 하락: IL은 약 5.7% (대칭적임)
일시적 손실 완화
- 상관관계가 높은 페어 선택: ETH/stETH 또는 USDC/USDT는 가격이 함께 움직이므로 IL이 최소화됨
- 집중 유동성: 유니스왑 V3와 같은 프로토콜은 특정 가격 범위에서 더 높은 수수료를 위해 유동성을 제공할 수 있게 함
- 단일 측면 스테이킹: 일부 프로토콜은 하나의 토큰만 예치할 수 있게 함
- IL 보호: 일부 프로토콜은 IL에 대한 보험을 제공
- 고수수료 풀: 풀에 충분한 거래량이 있다면 거래 수수료가 IL을 상쇄할 수 있음
일시적 손실이 중요하지 않은 경우
IL은 인출할 때만 "실현"됩니다. 획득한 거래 수수료가 IL을 초과하면 여전히 수익이 납니다. TVL에 비해 거래량이 높은 풀은 종종 IL을 무의미하게 만들 만큼 충분한 수수료를 생성합니다.
수익 농사 전략 유형
보수적 전략 (5-15% APY)
스테이블코인 대출Aave, Compound 또는 Morpho Blue와 같은 프로토콜에서 스테이블코인(USDC, USDT, DAI) 대출:
- 매우 낮은 위험 (가격 노출 없음)
- 수익률은 낮지만 지속 가능
- 위험 회피형 투자자나 유휴 현금 보관에 이상적
- 수익은 실제 차입 수요에서 발생
Lido(stETH) 또는 Rocket Pool(rETH)를 통한 ETH 스테이킹:
- ETH에서 약 3-5% APY 획득
- ETH(어쨌든 보유할 자산)에만 노출
- 유동 스테이킹 파생상품은 동시에 다른 DeFi 프로토콜에서 사용 가능
- 일시적 손실 위험 없음
중간 위험 전략 (15-50% APY)
스테이블-변동성 LP 페어주요 DEX에서 ETH/USDC와 같은 페어에 유동성 제공:
- 변동성 거래 활동으로 인한 더 높은 수수료
- 중간 정도의 일시적 손실 위험
- 프로토콜 인센티브가 종종 수익률을 높임
- 모니터링과 포지션 관리 필요
자산을 예치하고, 이를 담보로 대출하고, 대출받은 자산을 예치하고, 이를 반복:
- 레버리지를 통해 대출 수익 증폭
- 청산 가능성으로 인한 더 높은 위험
- 신중한 건강 지수 관리 필요
- 안정적인 이자율 환경에서 가장 잘 작동
공격적 전략 (50%+ APY)
신규 프로토콜 인센티브관대한 토큰 보상을 배포하는 신규 프로토콜 파밍:
- 매우 높은 초기 수익률이 빠르게 감소
- 토큰 가격 하락의 높은 위험
- 신규 프로토콜에서 스마트 계약 위험이 가장 높음
- 포트폴리오의 작은 부분에만 적합
수익 농사 포지션을 자동으로 레버리지하는 플랫폼 사용:
- 증폭된 수익과 동시에 증폭된 손실
- 가격이 불리하게 움직이면 청산 위험
- 지속적인 모니터링 필요
- 초보자에게 적합하지 않음
DeFi 위험 관리 프레임워크
스마트 계약 위험
모든 DeFi 프로토콜은 그 코드만큼 안전합니다. 다음 방법으로 이 위험을 완화하세요:
- 평판 좋은 회사의 다중 감사를 받은 프로토콜만 사용
- 버그 바운티 프로그램 확인
- 상당한 자본을 투자하기 전에 소액으로 시작
- 프로토콜 간 다양화 (모든 것을 하나의 프로토콜에 넣지 않기)
경제적/설계 위험
일부 프로토콜은 강세장에서는 작동하지만 하락장에서는 붕괴되는 결함 있는 경제적 설계를 가지고 있습니다:
- 순전히 토큰 배출로 자금을 조달하는 지속 불가능한 APY
- 불충분한 청산 메커니즘
- 프로토콜 간의 순환적 의존성
- 거버넌스 공격 또는 악의적인 제안
규제 위험
DeFi 규제는 빠르게 진화하고 있습니다. 잠재적 위험은 다음과 같습니다:
- 프로토콜이 KYC를 구현하도록 강요받음
- 수익 농사 활동의 세금 영향
- DeFi 접근에 대한 관할권별 제한
- 증권으로서의 토큰 분류
일시적 손실 위험
위에서 논의한 바와 같이, IL은 수익을 크게 잠식할 수 있습니다. 앞서 설명한 완화 전략을 사용하세요.
지속 가능한 수익 포트폴리오 구축
포트폴리오 배분
균형 잡힌 수익 농사 포트폴리오는 다음과 같을 수 있습니다:
- 50% 보수적: 스테이블코인 대출 + ETH 스테이킹 (5-15% APY)
- 30% 중간 위험: 프로토콜 인센티브가 있는 우량 자산 LP 페어 (15-30% APY)
- 15% 성장: 강력한 기본 요소를 가진 신규 프로토콜 (30-60% APY)
- 5% 투기적: 고위험, 고수익 기회 (60%+ APY)
모니터링 및 재조정
- 포지션을 매일 확인 (또는 모니터링 도구 사용)
- 월별 또는 배분이 10% 이상 벗어날 때 재조정
- 수익률이 감소하는 프로토콜에서 더 나은 기회로 자본 이동
- 세금 목적으로 모든 활동 추적
세금 고려 사항
수익 농사는 대부분의 관할권에서 과세 대상 이벤트를 생성합니다:
- 보상 수확은 일반적으로 과세 대상 소득
- 유동성 제공/제거는 자본 이득을 유발할 수 있음
- 토큰 스왑은 과세 대상 이벤트
- 모든 거래에 대한 상세 기록 보관
수익 농사를 위한 도구
포트폴리오 트래커
- DeBank: 모든 체인에서 DeFi 포지션 추적
- Zapper: 포트폴리오 시각화 및 관리
- DefiLlama: 프로토콜 간 수익률 비교
애널리틱스
- Dune Analytics: 프로토콜 분석을 위한 맞춤형 대시보드
- Token Terminal: 프로토콜에 대한 수익 및 수익 데이터
- DeFi Pulse: TVL 추적 및 프로토콜 순위
거래 및 분석
DeFi에 참여하는 트레이더의 경우, 수익 농사와 능동적 거래를 결합하는 것이 강력할 수 있습니다. FibAlgo의 기술적 지표를 사용하여 수익 농사 포지션의 진입 및 퇴출 시점을 결정하세요 — 토큰을 수익 농장에 예치하기 전에 최적의 피보나치 레벨에서 기초 토큰을 매수합니다.
흔한 수익 농사 실수
- 가장 높은 APY 추구: 지속 불가능하게 높은 수익률은 거의 항상 빠르게 감소하거나 손실로 끝남
- 가스 비용 무시: 이더리움 메인넷에서, 포지션이 너무 작으면 가스가 수익을 잠식할 수 있음
- 일시적 손실 고려하지 않음: 수수료가 IL을 초과할지 항상 계산하세요
- 모든 것을 하나의 프로토콜에 넣음: 하나의 익스플로잇이 전체 포지션을 날릴 수 있음
- 세금 추적하지 않음: 이는 세금 시즌에 악몽과 잠재적 법적 문제를 초래
- 토큰 배출 무시: 토큰 발행으로 자금을 조달하는 높은 APY는 실제 수익이 아님
- 리스크 관리 잊기: 거래에서와 동일한 리스크 관리 원칙을 DeFi에 적용하세요
결론
2025년 DeFi 수익 농사는 암호화폐 자산에 대한 수동 소득 창출을 위한 진정한 기회를 제공합니다. 핵심은 거래에 적용할 것과 동일한 규율과 위험 인식으로 접근하는 것입니다.
실제 수익이 있는 프로토콜에 집중하고, 전략과 위험 수준에 걸쳐 다양화하며, 감당할 수 있는 것보다 더 많은 자본을 배치하지 마세요. 최고의 수익 농사가는 가장 높은 APY를 좇는 사람들이 아니라, 자본을 보존하면서 지속 가능한 수익을 꾸준히 얻는 사람들입니다.
DeFi 진입을 최적화하려는 트레이더의 경우, 수익 농사와 FibAlgo의 기술적 분석 도구를 결합하면 가능한 최고의 가격에 포지션에 진입하는 데 도움이 될 수 있습니다. DeFi 전략을 향상시키기 위해 시장 심리와 기술적 분석에 대한 우리의 가이드를 살펴보세요.
