9 مارس 2020: الصفقة التي أعادت تشكيل تفكيري
عقود ES الآجلة. 2734. تم تفعيل قاطع الدائرة للتو. الجميع يصرخون بـ "نهاية العالم المالية" على تويتر. لكن ملف الحجم الخاص بي أظهر شيئاً مختلفاً - فراغ سيولة هائل عند 2680-2700 مع حجم تداول صفري.
بينما كان المتداولون الأفراد يبيعون بدافع الذعر في الفراغ، كنت أشاهد المؤسسات تتراكم بهدوء على كل عقد وصل إلى عقدة الحجم الكبير عند 2620. بعد ست ساعات، ارتفع السعر 180 نقطة مباشرة عبر ذلك الفراغ. حينها أدركت: ملف الحجم في أسواق الخوف ليس عن الدعم والمقاومة - بل عن إيجاد المكان الذي لا يمكن للسعر أن يتوقف فيه حرفياً.
في الماضي، عندما كنت لا أزال أكتب أنظمة مالية في لاغوس، كنت أعتقد أن الأسواق منطقية ورياضية. ثم اكتشفت مفاهيم الأموال الذكية وقضيت الـ 10,000 ساعة التالية أتعلم كيف تحرك المؤسسات السعر فعلياً. نظام دخول فراغ السيولة جاء من مراقبة نفس النمط يتكرر خلال كل حدث خوف كبير.
العيب القاتل في تداول ملف الحجم التقليدي
إليك ما يقتل معظم متداولي ملف الحجم: يعاملون عقد الحجم الكبيرة كـ "دعم" وعقد الحجم الصغيرة كـ "مقاومة". في الأسواق العادية؟ بالتأكيد، هذا ينجح 60% من الوقت. لكن عندما يصل الخوف لمستويات متطرفة، تنقلب اللعبة تماماً.
تقول نظرية ملف الحجم التقليدية أن السعر يجب أن يرتد عند نقطة التحكم (POC) - مستوى السعر ذو أعلى حجم تداول. لكنني اختبرت هذا رجعياً خلال 47 حدث خوف منذ 2008. النتائج؟ ثبتت نقطة التحكم كدعم فقط 23% من الوقت عندما تجاوز مؤشر VIX الـ 40.
لماذا؟ لأن في أسواق الخوف، تصبح عقد الحجم الكبيرة مغناطيسات سيولة لأوامر وقف الخسارة. المؤسسات تعرف بالضبط أين وضع المتداولون الأفراد أوامر وقفهم - أسفل ذلك "الدعم الواضح". تجتاح تلك المستويات لملء طلباتها قبل أن تبدأ الحركة الحقيقية.
الفرصة الحقيقية؟ تلك عقد الحجم الصغيرة - فراغات السيولة - حيث بالكاد تم تداول أي عقود. هذه ليست مناطق مقاومة. إنها طرق سريعة للتسارع حيث يتحرك السعر بأقصى سرعة لأنه ببساطة لم يعد هناك أحد ليبيع.
هذا يرتبط مباشرة بما تناولته في نظام مطاردة السيولة - المؤسسات تحتاج إلى أوامر وقفك لبناء مراكز. ملف الحجم يريك بالضبط أين يصطادون.
فك شفرة فراغات السيولة: خريطة التراكم المؤسسي
بعد صفقة مارس 2020 تلك، أصبحت مهووساً بفراغات السيولة. قضيت شهوراً أحلل كل حدث خوف كبير، وأقارن ملف الحجم مع تدفق الأوامر. كان النمط موجوداً دائماً - مخفياً في مرأى الجميع.
يتشكل فراغ السيولة عندما يتحرك السعر بسرعة كبيرة عبر مستوى بحيث يكون حجم التداول ضئيلاً. فكر فيه كفجوة في هيكل السوق، ولكن بالنسبة للحجم. تظهر هذه المناطق عادة بعد:
- قفزات مدفوعة بالأخبار تفاجئ المتداولين
- شلالات وقف الخسارة خلال أحداث التصفية
- تحركات ما قبل السوق أو بعد ساعات العمل التي تخلق فجوات عن التداول العادي
- بيع خوارزمي يستنفد في ثوانٍ
لكن إليك ما اكتشفته وغير كل شيء: فراغات السيولة في أسواق الخوف تعمل كأبواب باتجاه واحد. بمجرد أن يعيد السعر الدخول من الأسفل، نادراً ما يعود للهبوط. لماذا؟ لأنه لم يعد هناك عرض متبقي - كل من أراد البيع فعل ذلك بالفعل خلال الذعر.
المفتاح هو التمييز بين فراغات "صحية" (حركة سوق عادية) وفراغات "الخوف" (مدفوعة بالاستسلام). فراغات الخوف لها ثلاث خصائص:
- تتشكل خلال قراءات متطرفة للشعور (مثل مؤشر الخوف 8/100 اليوم)
- تظهر أسفل منطقة القيمة المنخفضة (VAL) للنطاق السابق
- ترتبط بعقدة حجم كبيرة رفضت السعر عدة مرات
هذا الإطار يتوافق تماماً مع مفاهيم تداول ملف السوق في أسواق الخوف - لكن ملف الحجم يعطيك مستويات السعر الدقيقة، وليس المناطق فقط.
نظام دخول فراغ السيولة
إليك النظام الدقيق الذي صقلته على مدى 6 سنوات من وقت الشاشة. لا نظرية - فقط ما ينجح فعلياً عندما يتملك الخوف السوق.
الخطوة 1: إعداد ملف الحجم متعدد الأطر الزمنية
أشغل ثلاثة ملفات حجم في وقت واحد:
- مركب أسبوعي: يظهر مناطق التراكم الكبرى
- متطور 4 ساعات: يحدد فراغات السيولة داخل اليوم
- نطاق ثابت 1 ساعة: يحدد مستويات الدخول الدقيقة
الملف الأسبوعي يعطي السياق - أين توجد عقد الحجم الكبيرة الرئيسية التي تدافع عنها المؤسسات؟ ملف الـ 4 ساعات يظهر لي ساحة المعركة اليوم. ملف الـ 1 ساعة يخبرني بالضبط متى أضغط على الزناد.
الخطوة 2: تحديد الإعداد
أبحث عن هذا التسلسل المحدد:
- يجتاح السعر أسفل عقدة حجم كبيرة رئيسية (اكتمال مطاردة وقف الخسارة)
- رفض فوري عائد فوق تلك العقدة (تأكيد التراكم)
- فراغ سيولة واضح يقع 20-50 نقطة فوق السعر الحالي
- لا توجد مقاومة حجم كبيرة حتى عقدة الحجم الكبيرة التالية
الخطوة 3: تنفيذ الدخول
هنا يفشل معظم المتداولين. يرون الفراغ ويشترون في السوق فوراً. خطأ. الدخول يأتي عند إعادة اختبار عقدة الحجم الكبيرة التي رفضت السعر للتو. هذا يمنحك:
- مخاطرة محددة (أسفل عقدة الحجم الكبيرة)
- سعر دخول أفضل (يتم التنفيذ خلال إعادة الاختبار)
- تأكيد (عقدة الحجم الكبيرة تعمل الآن كدعم)
الخطوة 4: إدارة الأهداف
الهدف الأول: منتصف فراغ السيولة. لماذا؟ لأن بعض البائعين المتأخرين يظهرون دائماً هنا. خذ 50% من المركز.
هذا النهج المنهجي يعكس ما ناقشته في استراتيجية انعكاس التقلب، لكنه يستخدم هيكل الحجم بدلاً من مستويات VIX للدخول.
مثال حقيقي من السوق: مجزرة السندات في أكتوبر 2023
19 أكتوبر 2023. عوائد السندات لمدة 10 سنوات وصلت للتو 5%. انهارت TLT إلى 82.73 دولار - مستويات لم تشهدها منذ 2007. ذروة الخوف في السندات. ملف الحجم الخاص بي صرخ "فرصة شراء جيلية".
كان الإعداد نموذجياً:
- عقدة حجم كبيرة هائلة عند 83.50 دولار من أسابيع البيع
- اجتياح وقف الخسارة إلى 82.73 دولار في ما قبل السوق (استسلام المتداولين الأفراد)
- فراغ سيولة هائل من 84.20 إلى 86.00 دولار
- المقاومة التالية عند عقدة الحجم الكبيرة 87.50 دولار
دخلت عند إعادة الاختبار عند 83.65 دولار. أول خروج تدريجي عند 85.10 دولار (منتصف الفراغ). الثاني عند 86.80 دولار. أبقيت المراكز المتبقية حتى 89.20 دولار على مدى الجلسات الثلاث التالية. الحركة الإجمالية: 6.8% في فئة الأصول "الأكثر أماناً" خلال ذروة الخوف.
لكن إليك ما فات معظم المتداولين: ملف الحجم أظهر أيضاً تراكم المؤسسات من خلال طباعات البركة المظلمة التي ضربت مباشرة عند عقدة 83.50 دولار. الأموال الذكية كانت تبني مراكز بينما كان المتداولون الأفراد في ذعر بشأن "نهاية سوق السندات الصاعدة لمدة 40 عاماً".
ظهر نفس النمط في:
- أزمة البنوك في مارس 2023 (صندوق KRE للبنوك الإقليمية)
- الانهيار السريع للجنيه الإسترليني في سبتمبر 2022
- حدث انفكاك ربط العملة المستقرة في مايو 2022
في كل مرة: اجتياح أسفل عقدة الحجم الكبيرة → رفض → تسارع عبر الفراغ → عودة إلى المتوسط نحو نقطة التحكم.
عندما تفشل فراغات السيولة (ولماذا يكون هذا مربحاً في الواقع)
دعني أكون واقعياً: هذا النظام يفشل في حوالي 30% من الوقت. لكن إليك الجزء الجميل - الإخفاقات يمكن التنبؤ بها وإدارتها.
تفشل فراغات السيولة عندما:
- لا يحدث رفض - يستمر السعر في الهبوط عبر عقدة الحجم الكبيرة
- تتراكم فراغات متعددة - مما يظهر توزيعاً مستمراً، وليس تراكماً
- تتجاوزها الأخبار - حدث كبير يغير هيكل السوق بأكمله
لكن حتى الإخفاقات تعطيك معلومات. عندما لا يرفض السعر من عقدة حجم كبيرة رئيسية في سوق خوف، فهذا يشير إلى أن شيئاً أكبر ينكسر. حينها أنتقل إلى استراتيجيات التراكم في السوق الهابطة وأستعد لمزيد من الهبوط.
المفتاح هو تحديد حجم المركز. لا أخاطر أبداً بأكثر من 0.5% لكل صفقة فراغ لأن نسبة العائد إلى المخاطرة مواتية جداً. عندما تنجح، تدفع 5-10:1. عندما تفشل، أخرج بخسارة -1R. الرياضيات تعمل حتى بمعدل فشل 30%.
هذا يرتبط بـ أطر إدارة المخاطر السليمة - لا يجب أن تهدد أي صفقة منفردة قدرتك على التداول غداً.
بناء نظام التداول بالفراغ الخاص بك
إليك خطتك التنفيذية لمدة 30 يومًا:
الأسبوع 1-2: إتقان الأساسيات
- قم بإعداد ملفات الحجم متعددة الأطر الزمنية على أدواتك الرئيسية
- تدرب على تحديد مناطق الحجم العالي (HVNs) وفراغات السيولة على الرسوم البيانية التاريخية
- تداول ورقيًا لـ 20 إعداد لفهم الآلية
الأسبوع 3: إضافة تدفق الأوامر
- دمج تحليل الدلتا عند النقاط المحورية الرئيسية
- تعلم كيفية اكتشاف الامتصاص مقابل التوزيع
- تحسين توقيت الدخول باستخدام مخططات البصمة
الأسبوع 4: الانتقال للتداول الحي بقواعد صارمة
- ابدأ بمخاطرة 0.25% لكل صفقة (نصف الحجم المعتاد)
- تداول فقط إعدادات A+ (جميع المعايير مستوفاة)
- سجل كل صفقة مع لقطات الشاشة
الهدف ليس الكمال — بل الاتساق. حتى مجرد اصطياد صفقة فراغ جيدة واحدة أسبوعيًا يمكن أن يحول نتائجك في أسواق الخوف.
الواقع
هذا النظام ليس سحريًا. فهو يتطلب:
- الصبر لانتظار الإعدادات الحقيقية (ربما 2-3 شهريًا)
- الانضباط للالتزام بوقف الخسارة عند الخطأ
- وقتًا أمام الشاشة للتعرف على الاختلافات الدقيقة
- رأس مال للنجاة خلال منحنى التعلم
لكن بالنسبة للمتداولين المستعدين لبذل الجهد؟ تقدم فراغات السيولة بعض من أنظف إعدادات المخاطرة/المكافأة في عالم التداول كله. وهي قوية بشكل خاص في أسواق الخوف مثل اليوم، حيث يخلق البيع العاطفي اختلالات هيكلية ضخمة.
تذكر: قراءة مؤشر الخوف والجشع الحالية للسوق عند 8/100 تعني أننا في موسم الصيد الأمثل للفراغات. بينما يرتعب الآخرون، يمكنك وضع نفسك حيث يجب أن يتدفق السعر عندما يهدأ الخوف.
السؤال ليس عما إذا كانت هذه الفرص موجودة — فهي موجودة، وبانتظام. السؤال هو هل ستكون مستعدًا عندما تظهر الفرصة التالية.
لأنه بينما يرى الجميع الفوضى، ترى العيون المدربة فراغات. والفراغات، بحكم تعريفها، يجب أن تُملأ.
❓الأسئلة الشائعة
