Alat Analisis On-Chain Crypto: Mengapa Kebanyakan Pedagang Menggunakannya Secara Salah

Tiga bulan lalu, saya menyaksikan seorang peniaga meledakkan portfolio $250,000 menggunakan apa yang disangkanya sebagai data on-chain "kalis peluru". Dia memiliki semua alat canggih — Glassnode, Santiment, CryptoQuant — dan menghabiskan berjam-jam menganalisis dompet ikan paus, aliran pertukaran, dan metrik rangkaian. Tesisnya kelihatan kukuh. Data on-chain "menjerit" pengumpulan.

Dia masuk sepenuhnya. Bitcoin jatuh 40% dalam lapan minggu berikutnya.

Ini bukanlah pemula dengan akaun Robinhood $500. Ini adalah peniaga berpengalaman yang telah menguntungkan selama bertahun-tahun menggunakan analisis teknikal. Tetapi seperti ramai yang lain, dia telah terjebak dalam perangkap on-chain — mempercayai bahawa alat analisis on-chain crypto ini memberikannya kelebihan orang dalam. Ia tidak.

Inilah kebenaran yang tidak selesa yang saya pelajari selepas menghabiskan dua tahun terakhir mendalami analitik on-chain: kebanyakan peniaga menggunakan alat ini secara terbalik sepenuhnya. Mereka menggunakan logik pasaran saham pada data blockchain dan tertanya-tanya mengapa ia terus gagal mereka.

Dusta Menggoda "Isyarat" On-Chain

Biar saya lukiskan gambaran untuk anda. Pagi Selasa, dan anda sedang mengimbas papan pemuka on-chain anda. Anda perhatikan pemindahan Bitcoin besar dari pertukaran ke dompet tidak dikenali — corak pengumpulan klasik, bukan? Bilangan alamat yang memegang lebih 1 BTC baru sahaja mencapai paras tertinggi baharu. Bekalan pemegang jangka panjang meningkat. Setiap metrik menunjukkan wang pintar membeli.

Anda melaksanakan posisi panjang berleveraj, yakin anda berdagang bersama ikan paus.

Empat puluh lapan jam kemudian, China mengumumkan larangan crypto lagi (ya, lagi), dan pasaran merudum 25%. Stop loss anda tercapai. Anda keliru — bukankah data on-chain menunjukkan pengumpulan?

Senario ini berlaku setiap minggu dalam pasaran crypto. Saya sendiri pernah mengalaminya lebih kali daripada yang ingin saya akui. Masalahnya bukan pada data — tetapi bagaimana kita mentafsirkannya.

Fikirkan begini: apabila anda melihat ikan paus menggerakkan 10,000 BTC keluar dari pertukaran, apa sebenarnya yang mereka lakukan? Mungkin mereka mengumpul untuk pegangan jangka panjang. Atau mungkin mereka berpindah ke pertukaran lain untuk arbitraj. Mungkin mereka bersedia untuk urus niaga OTC. Mungkin mereka akan mendumpar pada rangkaian lain sepenuhnya.

Data on-chain tidak memberitahu anda niat mereka. Ia hanya menunjukkan pergerakan.

Permainan Ikan Paus: Bagaimana Wang Pintar Menggunakan Analisis ANDA Melawan Anda

Inilah sesuatu yang akan membuatkan anda paranoid: peniaga canggih tahu tepat metrik on-chain apa yang ditonton oleh runcit. Dan mereka menggunakan pengetahuan ini untuk kelebihan mereka.

Saya pertama kali perhatikan corak ini pada akhir 2021. Setiap kali penunjuk on-chain tertentu berkelip "menaik", pasaran akan melonjak selama 24-48 jam, kemudian merudum lebih teruk. Ia terlalu konsisten untuk menjadi kebetulan.

Saya telah melihat skrip ini berpuluh kali. Corak on-chain yang paling boleh dipercayai selalunya yang paling banyak dimanipulasi.

Ingat kaedah pemutus litar yang pernah saya tulis? Prinsip yang sama terpakai di sini — apabila semua orang menonton isyarat yang sama, isyarat tersebut kehilangan kelebihan mereka.

Tiga Metrik On-Chain Yang Sebenarnya Penting (Dan Mengapa Saya Abaikan Segala Yang Lain)

Selepas cukup kali terbakar, saya kurangkan analisis on-chain saya kepada asas-asas sahaja. Daripada ratusan metrik yang ada, saya kini menjejaki tepat tiga.

Tetapi sebelum saya kongsikannya, izinkan saya jelaskan sesuatu: Saya tidak pernah berdagang semata-mata berdasarkan data on-chain lagi. Metrik ini adalah konteks, bukan isyarat.

1. Trend Rizab Pertukaran (Tetapi Bukan Cara Anda Fikirkan)

Kebanyakan peniaga obses dengan aliran pertukaran harian. "10,000 BTC keluar dari Coinbase!" mereka jerit. Saya abaikan hingar ini sepenuhnya.

Sebaliknya, saya melihat trend rizab pertukaran 90 hari merentas semua pertukaran utama. Bukan nombor mutlak — kadar perubahan. Apabila kadar ini memecut melebihi dua sisihan piawai dari min, ia biasanya menandakan sesuatu yang penting sedang membuak. Tetapi inilah penendangnya: Saya menggunakan ini sebagai penunjuk turun naik, bukan penunjuk arah.

Perubahan rizab pantas dalam mana-mana arah bermaksud pergerakan besar akan datang. Arah? Di situlah analisis lain masuk.

2. Pertukaran Kepekatan Stablecoin

Ini adalah penunjuk kontrarian kegemaran saya. Semua orang menonton aliran Bitcoin dan Ethereum. Saya menontong ke mana stablecoin pergi.

Apabila stablecoin tertumpu pada beberapa alamat (biasanya berkaitan pertukaran), ia seperti serbuk letupan terkumpul. Tidak memberitahu anda bila letupan berlaku atau arah mana — tetapi ia memberi amaran sesuatu akan datang.

3. Dinamik Yuran Rangkaian (Petunjuk Tersembunyi)

Ini metrik yang tiada siapa bincangkan, mungkin kerana ia membosankan. Tetapi yuran rangkaian Bitcoin dan Ethereum memberitahu anda lebih banyak tentang aktiviti sebenar daripada mana-mana pemerhatian ikan paus.

Apabila yuran melonjak tanpa pergerakan harga sepadan, ia biasanya bermaksud satu perkara: wang pintar sedang menyusun semula posisi sementara runcit tidur. Saya telah menangkap beberapa dagangan terbaik saya dengan memerhatikan anomali yuran semasa waktu pasaran senyap.

Membina Rangka Kerja On-Chain Anti-Rapuh Anda

Inilah pendekatan saya terhadap alat analisis on-chain crypto — dan amaran adil, ia mungkin berbeza daripada apa yang anda akan baca di tempat lain.

Pertama, saya anggap semua isyarat on-chain yang jelas telah dikompromi. Jika runcit boleh melihatnya, ikan paus boleh memanipulasinya. Minda paranoid ini telah menyelamatkan saya lebih banyak wang daripada mana-mana penunjuk.

Kedua, saya menggunakan data on-chain untuk pengurusan risiko, bukan isyarat kemasukan. Apabila pelbagai rangkaian menunjukkan aktiviti luar biasa, saya kurangkan saiz posisi. Apabila keadaan kelihatan terlalu senyap, saya bersedia untuk turun naik.

Ketiga, saya gabungkan data on-chain dengan set data yang tidak berkaitan langsung. Sistem prestasi terbaik saya sekarang menggunakan metrik on-chain ditambah:

• Aliran opsyen dari pasaran tradisional (ya, opsyen SPY boleh meramal pergerakan crypto)
• Pecahan korelasi DXY
• Peluang arbitraj kadar pembiayaan
• Sentimen sosial — tetapi diberi pemberat songsang

Alat Yang Saya Sebenarnya Gunakan (Dan Yang Saya Buang)

Mari kita bincang platform khusus. Saya telah mencuba semuanya, membakar wang pada kebanyakannya.

Apa yang saya simpan:

• Glassnode untuk trend makro (tahap percuma mereka sebenarnya cukup)
• Etherscan/Blockchair untuk siasatan manual
• DeFi Llama untuk penjejakan kecairan silang rangkaian
• Skrip Python tersuai yang mengagregat data yang saya benar-benar peduli

Apa yang saya buang:

• Mana-mana platform yang menjanjikan "isyarat on-chain berkuasa AI"
• Bot amaran ikan paus (hingar tulen)
• Kebanyakan pakej penunjuk berbayar
• Apa-apa sahaja dengan kumpulan Telegram dilampirkan

Rahsia kotornya? Alat on-chain percuma adalah 90% setanding dengan yang berbayar. Kelebihan bukanlah dalam memiliki lebih banyak data — tetapi dalam mentafsirkannya secara berbeza daripada orang ramai.

Contoh Sebenar: Bila Analisis On-Chain Menyelamatkan Saya (Dan Bila Ia Tidak)

November 2022. FTX runtuh, dan semua orang panik. Analisis teknikal tradisional tidak berguna — setiap paras sokongan dipotong seperti mentega. Tetapi data on-chain menunjukkan sesuatu yang menarik: walaupun dalam kekacauan, asas rangkaian Bitcoin kekal stabil. Yuran kekal konsisten. Tingkah laku pemegang jangka panjang tidak berubah.

Ini memberitahu saya kemalangan itu khusus pertukaran, bukan khusus Bitcoin. Saya mula mengumpul sekitar $16,000 sementara yang lain menunggu $10,000. Kadang-kadang data on-chain membantu anda melihat melalui hingar.

Tetapi kemudian ada Mei 2023. Metrik on-chain mencadangkan pengumpulan besar-besaran selama berminggu-minggu. Rizab pertukaran mencapai paras terendah pelbagai tahun. Setiap YouTuber dengan langganan Glassnode menjerit untuk peluncuran ke bulan. Saya masuk panjang berat.

SEC menyaman Binance dan Coinbase berturut-turut. Pasaran dibom 20% dalam dua hari. Tiada metrik on-chain meramalkan bom pengawalseliaan.

Pelajaran dipelajari: analisis on-chain adalah satu alat dalam kotak alat, bukan bola kristal.

Perangkap Psikologi: Mengapa Data On-Chain Mengacaukan Fikiran Anda

Inilah sesuatu yang Van Tharp bincangkan dalam "Trade Your Way to Financial Freedom" — kita sangat ingin mempercayai kita mempunyai kelebihan. Analisis on-chain memenuhi keinginan ini dengan sempurna. Ia terasa seperti maklumat orang dalam. Anda secara literal menonton blockchain! Bagaimana anda boleh salah?

Keyakinan palsu ini membawa maut. Saya telah melihat peniaga berleveraj berdasarkan "kepastian" on-chain hanya untuk dilikuidasi apabila realiti tidak bersetuju dengan tesis blockchain mereka.

Impak psikologi lebih mendalam. Apabila anda menghabiskan berjam-jam menganalisis data on-chain, anda menjadi terlibat secara emosi dengan kesimpulan anda. Anda mahu data itu betul kerana anda bekerja keras untuk memahaminya. Keterikatan emosi ini mengaburi pertimbangan lebih pantas daripada mana-mana posisi berleveraj.

Saya lawan ini dengan menetapkan peraturan ketat: analisis on-chain hanya boleh menjadi 20% daripada proses pembuatan keputusan saya. Jika saya tidak dapat mencari keselarasan dengan corak tindakan harga dan keadaan makro, saya tidak berdagang. Tamat.

Masa Depan Analisis On-Chain: Ke Mana Arah Kita

Ruang analisis on-chain berkembang dengan pantas. Setiap bulan membawa metrik baharu, alat baharu, cara baharu untuk mengolah data. Namun saya tidak optimis dengan kemampuan pedagang runcit untuk mengekalkan kelebihan di sini.

Mengapa? Kerana pemain institusi melabur berjuta-juta ke dalam analitik on-chain proprietari. Mereka tidak menggunakan Glassnode — mereka membina sistem tersuai yang menganalisis corak yang kita sendiri belum dapat lihat.

Renaissance Technologies dikatakan mempunyai pasukan yang khusus untuk analisis blockchain. Jump Trading didakwa menjejak data on-chain merentasi 50+ rantaian secara serentak. Apabila pakar kuant terpintar di dunia bersaing dalam ruang anda, kelebihan anda hilang dengan cepat.

Ramalan saya? Dalam tempoh dua tahun, kelebihan on-chain yang jelas akan diarbitrase sepenuhnya. Masa depan milik pedagang yang dapat menggabungkan data on-chain dengan sumber data alternatif dengan cara yang tidak jelas.

Membina Sistem On-Chain Peribadi Anda: Satu Kerangka Praktikal

Cukup teori. Biar saya tunjukkan dengan tepat bagaimana saya menggabungkan alat analisis on-chain crypto ke dalam dagangan saya hari ini.

Langkah 1: Tentukan Alam Semesta Anda
Saya hanya menjejak data on-chain untuk BTC, ETH, dan 3 protokol DeFi teratas mengikut TVL. Yang lain hanyalah gangguan. Cuba memantau 20 rantaian akan melumpuhkan anda.

Langkah 2: Pilih Kerangka Masa Anda
Data on-chain sangat teruk untuk dagangan harian, agak baik untuk dagangan ayunan, dan cemerlang untuk dagangan kedudukan. Saya menggunakannya secara eksklusif untuk dagangan dengan ufuk 2-4 minggu.

Langkah 3: Cipta Petunjuk Komposit
Jangan sekali-kali bergantung pada metrik tunggal. Saya menggabungkan 3-5 petunjuk on-chain ke dalam skor komposit. Apabila berbilang petunjuk selari, keyakinan meningkat. Apabila mereka berbeza, saya berdiri di luar.

Langkah 4: Tetapkan Amaran, Bukan Isyarat
Anomali on-chain mencetuskan amaran yang membuatkan saya menyiasat lebih lanjut. Ia tidak pernah mencetuskan dagangan secara langsung. Perbezaan ini telah menyelamatkan saya daripada berbilang isyarat palsu.

Langkah 5>Catat Segalanya
Saya menjejak setiap keputusan yang dipengaruhi on-chain dalam jurnal dagangan saya. Selepas enam bulan, corak mula muncul. Kebanyakan "wawasan" on-chain "cemerlang" saya ternyata gangguan rawak.

Kesimpulan: Semakan Realiti On-Chain

Jika anda membaca sehingga ke sini, anda mungkin sedar saya tidak begitu yakin dengan analisis on-chain sebagai strategi berdiri sendiri. Itu disengajakan. Terlalu ramai pedagang memperlakukan data blockchain seperti kod curi pasaran. Ia bukan.

Tapi inilah kegunaan analisis on-chain yang SEBENAR: konteks, konfluens, dan pengurusan risiko. Digunakan dengan betul, ia menambah dimensi berharga kepada analisis anda. Digunakan dengan buruk, ia hanyalah satu lagi cara untuk kehilangan wang dengan langkah tambahan.

Nasihat saya? Mulakan dengan mudah. Pilih satu atau dua metrik on-chain yang masuk akal secara intuitif untuk anda. Jejak mereka selama sebulan tanpa berdagang. Lihat bagaimana mereka berkorelasi dengan tindakan harga. Bina pemahaman anda sendiri daripada menyalin sistem orang lain.

Dan ingat — blockchain merekodkan sejarah, bukan masa depan. Setiap pergerakan on-chain telah berlaku. Apabila anda melihatnya, wang pintar telah beralih ke permainan seterusnya.

Ingin melihat bagaimana analisis on-chain sesuai dengan sistem dagangan lengkap? Petunjuk berkuasa AI FibAlgo menggabungkan berbilang sumber data — termasuk sentimen dan tindakan harga — untuk menapis gangguan yang terlepas oleh analisis on-chain tulen. Kerana pada akhirnya, dagangan yang menguntungkan bukan tentang memiliki semua data. Ia tentang mengetahui data mana yang sebenarnya penting.